转自：财联社

　　12月10日，港股大盘未能络续周一的涨势，出现大成交的冲高回落，上步履能不及且赚钱了结压力较大。恒生指数最终下降102点或0.5%，收报20，311点。恒生科指下降1.4%，收报4，592点。大市成交金额增多至2，475亿港元，港股通净流出103.2亿港元。

　　盘面上，个股推崇不合浩大，大部分个股冲荆棘跌，盟国（1299 HK）高潮1.9%，是撑捏恒生指数的主要蓝筹，而部分香港地产股、香港公用行状股逆市高潮。

　　内险、券商、材料、生物医药股昭彰跑输大市，主要互联网平台股中仅好意思团（3690 HK）及京东（9618 HK）省略逆市高潮。

　　阅历9月底至11月港股的大幅波动，中泰海外觉得外资对于高追会相比严慎，再出现FOMO（小财注：“Fear of Missing Out”，错失胆怯症）的概率不大。中国10年期国债收益率再创出历史新低，响应债市投资者对战略及经济前程仍然未有改不雅。

　　然而，12月中央经济职责会议将联系于来岁经济职责的进攻部署，具体的细节或数字则在来岁“两会”才公布，在此之前强战略预期仍难以被伪证。中泰海外觉得，在战略强预期下，港股大盘仍有一定的上步履能。面前恒生指数面前PE为9.2倍，处于历史较低位，但风险溢价低于出动两年平均一个尺度偏差，相对估值不算低廉。

　　若是风险溢价回到本年10月的低点，那么对应恒指便在22，800点驾驭。在战略“稳中求进”的职责基调下，以及为“特朗普2.0”留足战略搪塞空间的意欲，短期超预期超成例逆周期迤逦的必要性不大。若是港股恒生指数在来岁1月前已再度快速拉升，中泰海外觉得届时将有片晌赚钱契机。

　　宏不雅动态：

　　11月中国相差口数据差于预期，出口景气度尚在，入口建树偏弱。11月出口同比增长6.7%（预期为8.5%），出口两年平均增速保捏在3.7%，为本年1月以来次高增速。受好意思国奢华韧性补库存的拉动，11月中国对好意思出口同比保捏在8.0%；对欧盟出口同比增长7.2%，尚能保捏在偏高水平；对东盟同比增长14.9%，链接保捏较高增。11月入口同比下降3.9%，跌幅较10月进一步扩大，入口两年平均增速也由上月微涨转为下降2.2%。中国入口增速捏续走低，显现里面需求疲弱，与日前公布的中枢CPI推崇一致。

　　行业动态：

　　奢华板块，国产高端好意思妆品牌毛戈平（1318 HK）周二首日主板挂牌，收盘较招股价高76.5%。近期港股投资氛围改善，流动性增强，尤其是政事局会议强调来岁加鼎力度促进奢华，为毛戈平挂牌提供了有意的时机窗口。上半年合座化妆品行业零卖额同比仅增长1%，但毛戈平同时罢了收入同比增长41%，说明较强的竞争力。按周二收运筹帷幄计，公司的市盈率估值约为22倍。

　　巨额医药企业昨日随从恒指先升后跌，恒生医疗保健指数最终下降2.3%，但中泰海外在示莫得看到医药行业负面新闻。国度医保局会同国度卫生健康委印发《对于完善医药齐集带量采购和实施职责机制的见告》，条目医疗机构合理优先使用中选居品，制约无正大原理开具高价非中选药品的步履，并条目医疗机构与中选企业确保中选居品的供应，中泰海外觉得以上对刚需型药物的销售有意。

　　此外，中泰海外寄望到恒瑞医药（600276 CH）公司拟刊行H股股票并在香港上市。恒瑞医药2024年前三季度功绩快速增长，收入与鼓舞净利润离别同比增多18.7%与33.0%，9月底领有221.3亿元现款况且莫得银行借款，因此资金绝顶填塞。中泰海外觉得该公司将赢得港股投资者和顺，淡薄积极和顺其上市的进展。

　　昨日新动力及公用行状广泛下降，但是粤海投资（270 HK）高潮8.2%，主因公司文书将其捏有的粤海置地（124 HK）股份，按一股粤海投资换0.193股粤海置地体式向鼓舞派发，并待鼓舞稀零大认知过。股份派发可擢升公司专注水务业务的阛阓不雅感，但是粤海置地市值仅约6亿港元，对粤海投资的估值影响不大，而且粤海投资仍捏有几许投资物业、货仓、百货公司等钞票，分拆非中枢业务仍需走一段门路。

　　昨日港股杜撰钞票ETF养息，港股现货比特币及以太币ETF离别下降约2.5%及4.5%。比特币及以太币离别由99，500好意思元及3，850好意思元水平下降至97，000好意思元及3，700好意思元水平。近日中东地缘政事较原先瞻望弥留，阛阓不雅望心扉或增多。然则加密货币胆怯与权谋指数下降至76点，时期上提供一定经由支捏。

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包袱裁剪：张倩